Appréhender et analyser, comprendre les évolutions du marché des OPCVM. Maîtriser les différents types d'OPCVM, le cadre réglementaire et les différents styles de gestion mis en œuvre. Acquérir une bonne compréhension des techniques modernes de construction de portefeuilles, de mesure des risques et d'analyse des performances.

• Qu'est-ce qu'un OPCVM ?
  • SICAV (Sociétés d'Investissement à Capital Variable)
  • FCP (Fonds Commun de Placement)
  • Différences entre SICAV et FCP ?
  • Valorisation / concept de valeur liquidative
  • Tarification : frais fixes / frais variables / " droits de sortie "
  • Contenu et spécificités des documents d'information
  • Prospectus complet
  • Prospectus simplifié
  • Notice d'information
• Classification AMF
  • OPCVM actions
  • OPCVM obligataires
  • OPCVM monétaires
  • OPCVM diversifiés
  • OPCVM de fonds alternatifs
  • OPCVM " à formule "
  • OPCVM particuliers : OPCVM indiciels (ETF), ARIA EL, contractuels, FCIMT
• Cadre réglementaire
  • Restrictions d'investissement : ratios réglementaires d'exposition
  • Dispositions relatives au calcul d'engagement des OPCVM
  • Modalités de valorisation des instruments dérivés complexes

Styles de gestion

• Gestion indicielle vs Stock Picking
  • Comment définir le benchmark du fonds ?
  • Qu'est-ce que le tracking-error ?
• Gestion Growth vs gestion Value

Exercice d'application : mesure comparée des performances d'un fonds Growth et d'un fonds Value / analyse des structures respectives de portefeuille

• Gestion alternative ou à rendement absolu
  • Arbitrage de convertibles et de volatilité
  • Fonds de Commodities Trading Advisors (CTA)
  • Arbitrages de fusions-acquisitions
  • Fonds long / short equity
  • Fonds distressed
  • Fonds fixed income arbitrage
  • Fonds global macro

Exercice d'application : stratégie d'arbitrage de la structure par terme de volatilité de l'EuroStoxx50 / évolution du véga de la position
Stratégie duration neutre de pentification sur la courbe des taux US treasuries / évolution des indicateurs de sensibilité et convexité Analyse des impacts d'une déformation de la courbe

Allocations d'actifs, mesure des performances et risques

• Méthodes de construction d'un portefeuille
  • Allocation tactique vs allocation stratégique
  • Détermination du couple risque / rendement
  • Mise en œuvre de techniques de diversification

Exercice d'application : amélioration du profil risque / rentabilité d'un portefeuille composé d'actions et d'obligations

• Mesure des risques
  • Estimation de la volatilité cible de l'OPCVM
  • Mesure statistique du risque / calculs de VaR
  • Méthodes paramétrique, historique, Monte-Carlo
  • Mesure des risques extrêmes et stress tests
  • Autres risques :
    -risque d'écartement par rapport au Benckmark
    -expositions non linéaires aux facteurs de risque
    -risques de crédit et de liquidité
• Analyse de performances / principaux indicateurs
  • Mesure de l'alpha
  • Mesure du bêta
  • Le R2
  • La fréquence des gains
  • L'exposant de Hurst ou mesure de la persistance des rendements

Animateur

• Eric LEURQUIN
• Professeur de finance
• Budget Manager 
  • Ancien spécialiste du risque des salles de marché chez ING