Comprendre le cadre d'utilisation des produits structurés taux. Appréhender les techniques de construction des produits structurés taux.Savoir décrypter une Termsheet : identifier les principaux risques et acquérir les bons réflexes à la présentation d'une structure (stratégie sous-jacente, point mort, repères de marché).Intégrer les modèles de valorisation et leurs limites.

Méthode pédagogique :

Les nombreux exemples basés sur des Termsheets de transactions sur produits structurés permettent aux participants de découvrir sous un angle pratique les principales stratégies mises en œuvre sur ce marché.

Prérequis :

Avoir des notions de base sur les instruments dérivés de taux (swaps, caps, floors, swaptions) plain vanilla et exotics.

Programme :

Présentation du marché produits structurés taux

• Notions de base sur les produits dérivés taux vanilla et exotics
• Mécanismes et conditions d'utilisation des produits dérivés
• À quelle logique répondent les produits structurés ?
• Une réponse à des besoins de couvertures spécifiques
• Quels sont les principaux acteurs (investisseurs et émetteurs) et leurs motivations ?
• Quelles sont les banques les plus actives ? Avec quel positionnement ?
• Dans quelle typologie s'inscrivent les principaux produits traités sur les marchés ?
• Produits structurés première génération
• Produits structurés seconde génération
• Quelle est l'enveloppe juridique (EMTN,  Certificat…) ?

Principes de montage et de couverture

• Un placement sans risque combiné à une composante optionnelle
• Comment répondre à une logique d'optimisation de performance ?
• Comment répondre à une logique de protection de capital ?
• Comment construire des produits avec ou sans protection de capital ?
• Comment construire des produits avec ou sans plafond ?
• Techniques utilisées pour monter, couvrir et valoriser ces produits
• Comprendre les points de vue des investisseurs et des structureurs

Analyse des montages les plus traités

Exercice d'application : construction et analyse d'un EMTN Cappé

• Construction et analyse d'un EMTN Callable
• Construction et analyse d'un Steepener
• Construction et analyse d'un Corridor
• Construction et analyse d'un Autocall

Description des produits et clauses sous-jacents au montage

• Quelles sont les variantes et clauses additionnelles usuelles ?
• Comment identifier les paramètres de négociation (point mort du montage) ?
• Comment lire le Termsheet et analyser la formule du pay-off ?
• Quels sont les subtilités et réflexes à développer dans le cadre d'une négociation ?
• Quel est le degré et la complexité des risques encourus par les parties ?

Animateur(s)

• Andréa BRIGNONE
• Spécialiste de la gestion de risque numérique et marchés financiers
• Enseignant gestion des risques à l’Université PARIS 2 Panthéon- Assas
• Président
• CLAMOTT & PARTNERS CONSULTING
• Auteur du " Tao de la Bourse et du Trading" chez Sigre